炒汇上。
另外，基金刚刚成立，可以拿来运作的资金只有不到两百万mei元，这笔钱看
似不少，但实际上一旦进入guo际炒汇市场，这么点钱连点shui花都掀不起来，只能
是跟在别人后面捡些残羹冷炙来吃。
也许有人会说对冲基金最大的*作手法是gao杠杆化的运作，拿一分钱当一块
钱花，但实际上杠杆的运作没有那么简单，对冲基金的钱也是钱，是*物，不可
能自己翻番。要想运作杠杆，一是有投资者的风险投资注入，另一个就是有银行
的大数额贷款。而如今的Pai基金才刚刚成立，一没有名气二没有信用度，哪来
的什么杠杆可以运用？
所以说对于目前的李再安来讲，要想在短时间*赢取一定的利润回报，必须
走风险更gao、回报更gao的路线，针对于此，他首先想到的一个路子就是「定期收
益权*易」。
所谓「定期收益权*易」，实际上与后世各个银行推出的理财业务差不多，
只不过风险度更gao，因为这年*运作这种金融*易的，本身就是一些成规模的风
险投资公司。
如今才是91年，meiguo自1933年以来施行的《格拉斯——斯蒂格尔法案》还没
有废除，作为主要金融机构的银行，还不允许从事gao风险的投资行为，金融业与
证券业还是两个隔离的行业。在这个时候，zuo风投的基金很难从银行获得巨额的
贷款，有些时候，为了能够筹措资金，同时又不放弃对那些前景看好的企业的股
权持有，一些跨guo*的风投基金就*出了这种「定期收益权*易」的手段。
像红杉基金投资思科公司时，就有思科公司定期收益权*易的出售，其*体
方式就是红杉将自己手中掌握的思科公司股权拿出来，分成若gan份，然后将每份
由*易日开始向后一年、一年半或是两年期间的潜在收益估值卖出。不管哪个公
司接下了其中一份的*易，那么当这份收益权到期的时候，无论是思科公司股份
上涨所带来的收益还是股权分红带来的收益，都是这家公司的。
如此一来，如果当年度思科股份带来的收益gao于收益权估值，那么多出的部
分就是该家公司的盈利，反之，如果当年度收益低于收益权估值，该家公司就要
承担差价的损失。这样的*易不影响红杉资本对思科公司股权的持有，同时还能
在短期*为红杉筹措到一笔很客观的*动*资金。
明*的人很rong易就能看出来，这种收益权的*易风险很大，因为盈利预期的
风险有两个因素，一个是投资的公司本身经营的预期，说bai了，就是这股份是看
涨还是看跌，另一个则是风投公司对股份收益的估价gao低。而这种*易形式本身
的优势，则是能让一些中层的玩家拿到中意公司的股票。
举个例子，还是思科公司的股份，你看好它的行情打算一次吃进一千万股，
这时候问题出现了，股市不是你一个人的游乐场，你看好一只股份，整个股市中
参与*易的人还不知道有多少人看好呢。你有zu够的资金，也有吃进一千万股的
决心，但股市上是否有那一千万股让你吃进啊？要是大家都看好，持股的人*抓
着不放，每天股市成*量就五十股，你一千万股要吃到什么时候才能吃够？
如果任何一家上市公司的股份都能放量让人随便吃进的话，那21世ji的中guo
就真的无敌了，纳斯达克上市的哪家公司买不下来啊。
在meiguo废除《格拉斯——斯蒂格尔法案》之后，银行进入证券行业，各种各
样的金融衍sheng商品实际上就是在这种收益权的基础上出现的，大批的风投公司将
手中掌握的各公司股权抵押给银行，由银行转成理财项目出售给银行客户，这种
链条式的金融手段，才是风投公司转嫁风险、银行谋取bao利的最根本方式。
李再安有着两世为人的经历，前世存留在大脑中的记忆，令他能够更加自如
的规避风险，准确的把握住存在巨大盈利空间的投资项目。而与此同时，如今的
*西连同除古*外的整个南mei，几乎都是meiguo人的大后院，meiguo的投资企业、*
纳投资的基金代办chu在*西几乎随chu可见，这又为李再安的敛财计划创造了绝佳
的外部环境。
……
Pai基金草创，没有庆祝酒会，没有齐全的部门，甚至连基本的办公设施都
没有，可这些在李再安*里都不重要。重要的是，他已经迈出了关键的第一步，
他手*上已经有了一些投资的方向，而这些所谓的投资方向，就是堆砌在他*前
的那些文件。
第四十五章：权益
所有这些文件都是由圣保罗风投协会转过来的，每一份都是关于定期收益权
*易的，李再安每一份看的
